In North America
「北米では」という意味で、場所を示します。
it was known as
「〜として知られていた」という意味の過去形の動詞句です。「it」は前の文脈で示されたものを指します。
the Sega Genesis
特定の「セガ・ジェネシス」というゲーム機を指しています。
while in other regions
「一方、他の地域では」という意味で、対比を示します。
it was the Mega Drive
「それはメガドライブだった」という意味で、「it」は同じゲーム機、「Mega Drive」はその名称です。